“玻尿酸第一股”将登科创板,毛利率堪比茅台

来源:新浪财经-自媒体综合 时间:2019-09-10 13:12:37
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来源:阿尔法工场

作者:赵阳戈。由界面新闻(www.jiemian.com)授权。

导语:综合毛利率一直保持着较高水平,接近80%。

8月27日成功过会后,因“故宫口红”蹿红网络的华熙生物近日向证监会提交了上市注册申请,意味着公司距离成为科创板美妆第一股又近了一步。

华熙生物是全球最大的透明质酸(又名玻尿酸)供应商。值得关注的是,招股书显示,公司综合毛利率一直保持着较高水平,接近80%,某些产品的毛利率甚至超过了90%,可以与茅台这类优质白酒企业媲美。

这家公司的微生物发酵法生产透明质酸技术起步是源自收购,后续相关技术主要为独立研发。

玻尿酸市占率36%

材料显示,华熙生物成立于2000年1月,是透明质酸产业化规模位居国际前列的企业。

所谓透明质酸(hyaluronic acid,简称HA,又名玻璃酸、玻尿酸),是存在于人体和动物组织中的一种天然直链多糖,人体内主要分布在眼玻璃体、关节、脐带、皮肤等部位。

其具有良好的保水性、润滑性、黏弹性、生物降解性及生物相容性等理化性能和生物活性,在医药(骨科、眼科、普外科、泌尿外科、胃肠科、耳鼻喉科、口腔科、整形外科、皮肤科等)、品及功能性食品中应用十分广泛。

据悉,华熙生物的透明质酸发酵产率可达10-13g/L,酸产量从2000年0.8吨到2018年达到近180吨,拥有医药级、外用级及食品级透明质酸原料近200种产品规格,广泛应用于医药、器械、品、食品等多个领域,并销往美国、欧盟、韩国、日本、俄罗斯、中东等40余个国家和地区。

根据研究机构Frost & Sullivan的分析,2018年,全球透明质酸原料销量达到500吨,按照销量口径计算,华熙生物全球市占率36%。

2016年至2018年以及2019年一季度华熙生物的营业收入规模分别为7.33亿元、8.18亿元、12.63亿元、3.55亿元,归母净利润分别为2.69亿元、2.22亿元、4.24亿元、1.07亿元。

此番华熙生物拟募资31.54亿元,资金投向研发中心提升改造项目、华熙天津透明质酸钠及相关项目、华熙生物生命健康产业园3个项目,投资金额分别为4亿元、11亿元、16.47亿元。

来源:说明书

来源:说明书

华熙生物主要产品有原料产品、终端产品、功能性护肤品等。2018年华熙生物的综合毛利率为79.92%,2019年一季度的综合毛利率也有77.52%。

据华熙生物披露,原料产品方面,公司2018年的医药领域注射级、滴眼液级原料的平均销售价格分别为11.38万元/kg和1.88万元/kg,产品毛利率水平分别为91.03%和87.28%;

品级原料的平均销售价格为0.24万元/kg,产品毛利率水平为74.63%;食品级原料的平均销售价格为0.13万元/kg,产品毛利率水平为53.44%。

终端产品方面,华熙生物的产品主要包括软组织填充剂、眼科黏弹剂、医用润滑剂等器械产品,以及骨关节腔注射针剂等药品。

最被世人熟悉的,可能还是华熙生物的功能性护肤品。华熙生物自2006年开始交联技术的研究,依托该技术开发的“润百颜

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